2007年4月16日星期一

中國鋁業(2600)

中國鋁業(2600)計劃未來兩年高速擴張原鋁產能,07年底至320萬噸,08年底至400萬噸。報告據此上調07年中國鋁業原鋁銷量至280萬噸,相應下調07年氧化鋁外銷量至408萬噸,預期公司07年原鋁業務銷售額佔比為73﹒4%,毛利佔比為72﹒1%,原鋁業務將主導公司07年業績。

該公司上調氧化鋁現貨價格至每噸3900元(人民幣.下同),年內氧化鋁價格將維持該水平,可能會出現小幅震盪,維持預測07年外銷氧化鋁平均實現價格每噸3500元。
報告並指出,該公司戰略思路十分清晰,即通過快速擴張原鋁產能來抵禦氧化鋁價格周期波動給公司即期業績帶來的負面影響。公司未來將逐步做成氧化鋁、電解鋁、鋁材加工一體化的鋁業集團。
長期看好中國鋁業的發展潛力和行業整合能力。分別調升07、08、09年每股收益至0﹒859、1﹒054、1﹒108元,分別較之前上升2﹒7%、0﹒6%及0﹒7%。小幅上調每股資產淨值,由9港元上調至9﹒2港元,上調目標價由8﹒4港元至8﹒6港元,相當於07年10倍市盈率,08年8﹒2倍市盈率,09年7﹒8倍市盈率,維持投資評級「收集」

重新調整目標價至$10.5.買入平均價:$6.34.現價:$9.05.

0 Comments:

發佈留言

<< Home